FAS ou FID : quel fonds dédié choisir selon votre profil ?

La réponse en bref. Le FID (Fonds Interne Dédié) délègue la gestion à un professionnel agréé dans le cadre d'un mandat ; le FAS (Fonds d'Assurance Spécialisé) laisse le souscripteur, seul ou conseillé, décisionnaire de chaque ligne. Le choix ne se résume donc pas à une question d'éligibilité réglementaire : c'est d'abord une question d'implication souhaitée dans la gestion, avant d'être une question de seuil de patrimoine.

Le FID : déléguer, dans un cadre défini

Avec un FID, le souscripteur définit avec son conseil un mandat de gestion (objectifs, contraintes, univers d'investissement autorisé), puis en confie l'exécution à un gérant professionnel agréé. Les arbitrages sont décidés par ce gérant, dans le respect du mandat, sans validation ligne par ligne du souscripteur. C'est une solution adaptée à qui veut un cadre structuré et déléguer le suivi opérationnel, tout en gardant la main sur les grandes orientations fixées au départ.

Le FAS : rester décisionnaire

Avec un FAS, chaque ligne est choisie par le souscripteur, en gestion autonome (« buy & hold ») ou en gestion conseillée avec l'appui de son conseil patrimonial. Cette implication plus directe convient à des souscripteurs qui souhaitent comprendre et valider chaque investissement, en particulier sur des actifs non cotés dont la sélection demande une analyse fine (millésime, société de gestion, conditions de sortie).

Les critères qui doivent trancher

Le niveau d'implication souhaité

Si vous préférez déléguer entièrement le suivi et n'intervenir que sur les grandes orientations, le FID est structurellement plus adapté. Si vous voulez comprendre et valider chaque ligne, en particulier sur du non coté, le FAS correspond mieux à cette exigence.

Le seuil d'accès

Les deux structures ne sont pas ouvertes aux mêmes niveaux de la grille CAA : le FID devient accessible avant le FAS dans la progression des catégories. Un souscripteur peut donc être éligible au FID sans l'être encore au FAS.

Le coût et la structuration

Un mandat de gestion déléguée (FID) intègre les honoraires du gérant professionnel dans sa structure de coûts. Un FAS en gestion autonome ou conseillée a une structure de frais différente, qui dépend davantage de la nature des actifs sélectionnés que d'un mandat de gestion en tant que tel.

Les deux ne s'excluent pas nécessairement

Un même contrat peut, selon les cas, articuler plusieurs compartiments avec des logiques différentes. La question n'est donc pas seulement « FID ou FAS » dans l'absolu, mais quelle combinaison sert le mieux votre situation, votre niveau d'implication souhaité et vos objectifs de diversification.