Investissement
Pourquoi le non coté entre durablement dans l'allocation patrimoniale
24 octobre 2025 · 7 min de lecture
Par Steve Cappelle, Gérant fondateur · Master 2 DU Expert en gestion de patrimoine et DU Ingénierie patrimoniale du chef d'entreprise (AUREP Clermont) · Membre CNCGP
Une diversification structurelle, pas une mode
Le non coté ne remplace pas les actifs liquides. Il les complète en apportant un profil rendement / volatilité différent et en captant une prime d'illiquidité quand elle est sélectionnée correctement.
Comment doser
Le bon dosage dépend de l'horizon, du besoin de liquidité, de la fiscalité et du reste de l'allocation. La règle de bon sens : n'engager dans le non coté que des sommes dont nous n'avons pas besoin sur 7 à 10 ans.
Les pièges à éviter
Concentration sur un seul millésime, frais d'entrée non transparents, manque de reporting, sociétés de gestion non auditées : la sélection compte autant que la classe d'actifs.
Questions fréquentes
Le non coté remplace-t-il les placements liquides ?
Non. Il les complète, en apportant un profil rendement / volatilité différent et une prime d'illiquidité quand il est correctement sélectionné. Le non coté ne se substitue jamais à la part liquide et disponible du patrimoine.
Comment doser une allocation vers le non coté ?
Le dosage dépend de l'horizon, du besoin de liquidité, de la fiscalité et du reste de l'allocation. La règle de bon sens : n'y engager que des sommes dont on n'a pas besoin sur 7 à 10 ans.
Quels sont les pièges les plus fréquents du non coté ?
La concentration sur un seul millésime, des frais d'entrée peu transparents, l'absence de reporting régulier et des sociétés de gestion non auditées. La sélection compte autant que la classe d'actifs elle-même.
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